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華森制藥兄弟“讓梨”實控人 藥企5億元市場推廣費亮了

發表日期:2017-11-18 07:00文章編輯:木易工作室瀏覽次數: 標簽:    

  就華森制藥而言,根據招股書披露,該公司在報告期內支出的市場推廣費金額分別高達12967.39 萬元、12831.70 萬元、15846.62 萬元和7877.16 萬元,約占同期銷售收入的四分之一左右、顯著超過同期凈利潤,招股書對此解釋為“開展各種專業化學術推廣活動所發生各類費用”。

  數據可見,華森制藥應收賬款余額逐年增加。

  威地美(鋁碳酸鎂片)為華森制藥主營收入中占比第一的產品,報告期內,其價格逐年下跌。2015年、2016年、2017年6月,威地美(鋁碳酸鎂片)產品售價同比分別下降2.69%、0.73%、1.57% .

  華森制藥主營中成藥、化學藥研發、生產和銷售,公司產品涵蓋消化系統、精神神經系統、耳鼻喉科、心腦血管系等多個用藥領域,包括威地美(鋁碳酸鎂片)、甘桔冰梅片、都梁軟膠囊、長松(聚乙二醇 4000 散)、痛瀉寧顆粒、八味芪龍顆粒、六味安神膠囊、融通(注射用阿魏酸鈉)、注射用奧美拉唑鈉、注射用甲磺酸加貝酯等。

  華森制藥招股書指出,預計未來威地美(鋁碳酸鎂片)銷售價格可能會有所下降,但降幅有限。

  向關聯方開2000 萬元無交易背景的銀行承兌匯票違反票據法

  在擬招股書中,華森制藥沒有披露兩家被吊銷營業執照的關聯企業信息。

  證監會在反饋意見中詢問華森制藥“五險一金”的繳納情況、是否足額繳納、是否符合國家有關規定。

  成都地建是游誼竹間接持股控制的企業。華森制藥公司股東、董事長游洪濤系游誼竹之弟,華森制藥股東、董事、副總經理王瑛系游洪濤之妻。游洪濤、王瑛發行前分別持有公司 21.75%、11.00%股份。

  2013年-2017年6月,華森制藥經營活動產生的現金流量凈額分別為4,733.76萬元、2,022.13萬元、6,610.11萬元、5,773.27萬元、4,898.91萬元。

  至于這兩家公司為何被吊銷營業執照?是否存在違法行為?遲遲沒有注銷的原因,以及孫洪濤擔任上市公司董事長是否存在法律瑕疵等問題,華森制藥對經濟導報財經研究員表示,“相關中介機構已經做過詳盡的盡調”。對于其中細節,公司則閉口不談。

  天眼查資料顯示,1998年10月30日成立的重慶沃地科技開發有限公司,目前處于“吊銷”狀態,游洪濤擔任該公司法人代表。該公司營業執照營業期限為1998.10.30-2008.10.29,登記機關為重慶市工商行政管理局榮昌區分局。

  另外一家公司為“成都市華康醫藥高科技開發研究中心”,該公司1993年2月16日成立,經營期限為“無固定期限”,登記機關為郫縣工商局,公司為普通合伙企業,游洪濤為三個合伙人之一,是該公司的“執行合伙事務人”。目前該公司處于“吊銷、未注銷”狀態。

  BVI股權框架隱患多未披露兩家被吊銷關聯企業信息

  其在招股書中解釋:銷售費用明細科目的設置不同,部分產品仍處于市場的成長期,營銷網絡建設和市場開拓的投入較大,以及各公司收入結構、銷售模式、產品類型等各不相同導致的。

  應收賬款逐年增加打官司追討貨款

  報告期內,公司存在未足額繳納社會保險、住房公積金的情況。

  據《經濟導報》報道,在對華森制藥的反饋意見中,證監會對控股股東股權結構中存在BVI公司表示了特別關注。BVI是英屬維爾京群島的英文簡稱,BVI公司就是依照當地法律在英屬維爾京群島注冊的公司。

  華森制藥在于2016年7月8日及2017年8月18日公布在證監會網站的招股書中都寫道:游誼竹為本公司實際控制人。

  據《CCTV證券網》報道,統計發現,商業賄賂是醫藥企業的“常見病”。 2017年上半年共20家醫藥類企業IPO上會,其中7家被否、1家取消審核,且有5家被否的企業被問詢或坐實了商業賄賂問題;醫藥類企業IPO上會被否率高達40%,遠低于同期全部IPO上會80%的通過率。由于醫藥行業生產、流通、經營各環節復雜,需要專業資質,監管審核的關注重點會置于企業的生產和購銷的規范性、商業賄賂與經銷商相關等問題,因此通過的難度高于其他行業。

  上海一位投行人士表示,“實際控制人是境外人士,最好也不要通過BVI形式構建股權關系,證監會對避稅港的透明度一直心存疑慮,還不如去掉BVI這一層。外商投資企業上市雖然已經有很多案例,但是上市難度還是比內資企業要大很多。”

  證監會在反饋意見中對此提出問詢,要求保薦機構和發行人律師補充核查并披露:(1)上述事件的具體情況以及對發行人生產經營的影響;(2)以上事件是否屬于重大違法違規行為;請保薦機構和發行人律師對發行人相關內控制度及實施情況進行核查并發表明確意見。

  華森制藥招股書披露,公司開具無真實交易背景銀行承兌匯票的行為違反了《中華人民共和國票據法》第十條的規定“票據的簽發、取得和轉讓,應當遵循誠實信用的原則,具有真實的交易關系和債權債務關系”。

  此外,在前兩版招股書中,華森制藥擬募集資金額均為33,787.55萬元,而在最新招股書中擬募集資金減為14,654.25 萬元。第五期新建 GMP生產基地項目投資總額依然為35,125.94萬元,未變。

  今年上半年,甘桔冰梅片、都梁軟膠囊、痛瀉寧顆粒價格出現回升,但作為公司頭號產品的威地美(鋁碳酸鎂片)價格則繼續下滑,長松(聚乙二醇 4000 散)價格也繼續走跌。

  成都地建發行前持有華森制藥52.25%股份,為華森制藥控股股東。

  在8月21日公布的證監會反饋意見中,證監會對此提出問詢,要求公司說明在董事長游洪濤和高管王瑛夫婦共同持股32.75%的情況下,僅將游誼竹認定為實際控制人的原因及合理性。

  華森制藥本次發行募集資金投資項目將新增軟膏劑和中藥飲片。根據相關規定,生產軟膏劑和中藥飲片須取得藥品監管部門的生產許可,并通過GMP認證,且相關軟膏劑產品須取得藥品注冊批件。

  但是從該公司的銷售渠道來看,主要以經銷為主,直銷部分占比很小。通常來說,只有當制藥企業采取直銷方式、直接面對終端客戶的條件下,才會采取會議營銷、活動營銷等營銷手段,進而導致市場推廣費支出高企;但是對于華森制藥這樣一家以經銷模式為主的醫藥制藥企業而言,支出較大金額的市場推廣費是否具有充分的必要性和合理性,是值得質疑的,每年高達上億元的市場推廣費,實質上是否是給予經銷商的返點?亦或是其他面向直銷終端客戶“不明不白”的費用支出?這都非常值得關注。

  華森制藥在于2016年7月8日及2017年8月18日公布在證監會網站的招股書中都寫道:游誼竹為本公司實際控制人。值得注意的是,在以上兩版招股書中,華森制藥都未將游誼竹的弟弟游洪濤及妻王瑛認定為實控人。

  中國經濟網記者注意到,在今年10月10日公布的最新招股書中,華森制藥更改了說辭,表示:游誼竹、游洪濤、王瑛為本公司共同實際控制人。

  募投6產品未取得藥品注冊批件

  2017年虧損公司增多,上半年有7家公司出現虧損。2017年上半年,僅有2家公司實現盈利,盈利共計4.13萬歐元。另外2家公司為0利潤。

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